Küresel ekonomi ticaret savaşları, sosyal gerilimler ve politik risklerin ortasında dengede kalmayı başarıyor.
Coface’in Ekim 2025 tarihli “Ülke ve Sektör Riskleri – Fırtına Ortasında Sessizlik” raporuna göre, 2025’in ilk yarısında yaşanan ekonomik çalkantılara rağmen dünya ekonomisi beklenenden daha dirençli bir performans gösterdi. Ancak, bu sessizliğin geçici olabileceği ve önümüzdeki çeyreklerde dalgalanmaların uzun vadeli etkilerinin hissedileceği öngörülüyor.
Rapor, hem küresel ekonomik dinamiklerdeki yavaşlamayı hem de artan sosyal ve politik riskleri mercek altına alırken, Körfez ülkelerinin ekonomik dönüşümünü de küresel risk görünümünün merkezine yerleştiriyor.
Büyümede Sınırlı Ama İstikrarlı Seyir: 2025’te %2,6, 2026’da %2,4
Coface, 2025 küresel büyüme tahminini %2,6’ya yükseltirken, 2026 için %2,4 seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyor. ABD, güçlü iç talep sayesinde beklentilerin üzerinde performans sergilerken, Çin ekonomisinde yavaşlama ve Euro Bölgesi’nde Almanya kaynaklı zayıf toparlanma dikkat çekiyor.
Yapay zekâ yatırımlarının desteğiyle ABD ekonomisi kısa vadeli şokları absorbe etse de, istihdam ve enflasyondaki yavaşlama sinyalleri, tarifelerin olumsuz etkilerinin makroekonomiye yansımaya başladığını gösteriyor. ABD’de ortalama gümrük tarifesi oranı “Liberation Day” sonrası %36’dan %18’e gerilese de, bu seviye halen Biden dönemi ortalaması olan %2,5’in yedi katı düzeyinde.
Enflasyonist baskılar genel olarak düşük seyrediyor; ABD enflasyonunun 2025 sonu – 2026 başında %4 civarında olması bekleniyor.
Fed, eylül ayında faiz indirim döngüsüne yeniden başlarken, ECB’nin %2 mevduat faiziyle indirim sürecini tamamladığı değerlendiriliyor.
İflaslarda Artış: Avrupa ve Asya Ön Saflarda
2025 yılında şirket iflasları küresel ölçekte %4 artış gösterdi. Artış özellikle Avrupa’da %11, Asya-Pasifik’te %12 seviyelerine ulaştı. Kuzey Amerika’da ise tablo görece istikrarlı seyretti.
Rapor, faiz oranlarındaki düşüşün ve krediye erişimin kolaylaşmasının 2026’da geçici bir rahatlama sağlayabileceğini, ancak yüksek maliyetler ve talep belirsizliklerinin işletmelerin kırılganlığını koruduğunu vurguluyor.
Bölgesel olarak, Hindistan %7,6 büyüme oranıyla öne çıkarken, Polonya %3,4’lük büyümesiyle güçlü ivmesini sürdürdü. Afrika ekonomilerinde %4,1’lik büyüme beklentisi, kıtanın toparlanma eğiliminde olduğunu gösteriyor.
Politik ve Sosyal Risk Endeksi Tarihi Zirvede: %41,1
Coface’in Politik ve Sosyal Risk Endeksi %41,1’e çıkarak pandemi dönemindeki en yüksek seviyeyi de aşmış durumda. Bu oran, küresel ölçekte politik riskin artık kalıcı bir yapısal unsur haline geldiğini ortaya koyuyor.
Rapor, özellikle Afrika (Burkina Faso, Nijer), Pakistan ve Lübnan’da iç gerilimlerin tırmandığını, ABD’nin ise popülizmin yükselişi ve kurumsal kırılganlıklar nedeniyle riskin en hızlı arttığı ülke konumuna geldiğini belirtiyor.
Avrupa’da da siyasi istikrarsızlık derinleşiyor; Fransa “benzeri görülmemiş bir siyasi krizle” karşı karşıya.
Coface uzmanlarına göre bu tablo, şirketlerin stratejik planlarını sürekli revize etmesini ve risk yönetimini daha çevik hale getirmesini zorunlu kılıyor.
Körfez Ekonomilerinde Güçlü Dönüşüm: GSYH’nin %70’i Petrol Dışı
Körfez İş Birliği Konseyi (GCC) ülkeleri, son yıllarda hızlanan ekonomik çeşitlenme stratejileriyle öne çıkıyor. 2024 sonu itibarıyla bölge GSYH’sinin %70’i petrol dışı sektörlerden geliyor.
Bu dönüşüm, yerel talep artışı ve kamu inisiyatifleri – özellikle Suudi Arabistan’ın Vision 2030 programı – sayesinde ivme kazanıyor.
Körfez ekonomilerinin 2025’te %3,8, 2026’da %4 büyümesi bekleniyor.
Birleşik Arap Emirlikleri ve Suudi Arabistan, 2024 yılında sırasıyla 46 milyar dolar ve 32 milyar dolar doğrudan yabancı yatırım (FDI) çekerek rekor kırdı.
Böylece bölge, küresel değer zincirlerine entegrasyonunu güçlendirirken, yüksek gelirli yeni sektörlerin (lojistik, finans, turizm, teknoloji) payını artırıyor. Ancak, petrol fiyatlarındaki düşüş ve hidrokarbon bağımlılığının devam etmesi, kamu bütçeleri üzerinde baskı oluşturabilir.
Küresel Risk Haritasında Sessiz Bir Fırtına
Coface’in “Fırtına Ortasında Sessizlik” başlığıyla yayımladığı analiz, küresel ekonominin hâlâ büyük bir dönüşüm eşiğinde olduğunu gösteriyor.
Yeni gümrük tarifeleri, ticaret politikalarındaki değişimler, bölgesel gerilimler ve finansal kırılganlıklar; sistemin istikrarını sınarken, şirketlerin risk yönetimi kapasitesinin önemini her zamankinden fazla artırıyor.
Coface’in 2025 değerlendirmesinde 5 ülke riskinde değişiklik yapılırken bunlardan 4’ü iyileştirme yönünde, 16 sektörel risk değişikliğinin ise 9’u olumlu yönde gerçekleşti. Bu tablo, küresel ekonominin “yavaş ama dengeli” bir adaptasyon sürecine girdiğine işaret ediyor.
