Ticari alacak sigortası ve risk yönetimi alanında faaliyet gösteren Coface’in 2026 İflas Riski ve Sektörel Görünüm değerlendirmesine göre, küresel ölçekte ticari iflasların 2026 yılında yüzde 2,8 artması bekleniyor. Coface’e göre bu görünüm, kalıcı bir toparlanmadan ziyade geçici ve kırılgan bir dengeye işaret ediyor. Şirket, faizlerde yaşanabilecek sınırlı bir artışın dahi iflas eğilimini hızla tersine çevirebileceği uyarısında bulunuyor.
Coface Kuzeybatı Avrupa Ekonomisti Jonathan Steenberg, son üç yılda kaydedilen güçlü iflas artışlarının ardından 2026’nın bir “rahatlama yılı” değil, daha çok geçici bir duraklama dönemi olacağını belirtti. Steenberg’e göre iflaslar azalmasa da artış hızında sınırlı bir yavaşlama görülebilir.
Ülke bazında görünüm farklılaşıyor
Coface’in değerlendirmesine göre, 2026 yılında Fransa ve Birleşik Krallık’ta ticari iflas artışının yüzde 2 seviyesinde kalması beklenirken, ABD’de gümrük tarifeleri ve yavaşlayan ekonomik faaliyetlerin etkisiyle bu oranın yüzde 4’e ulaşabileceği öngörülüyor.
Almanya’da kamu desteklerine rağmen özel sektör faaliyetlerindeki zayıflık nedeniyle artışın yüzde 1 ile sınırlı kalması bekleniyor. İtalya’da aktif şirket sayısındaki düşüşün etkisiyle yüzde 2 oranında artış öngörülürken, İspanya’da güçlenen makroekonomik ivmenin desteğiyle iflasların yüzde 3 gerilemesi bekleniyor.
“2026’da iflaslar düşmeyecek, sadece artış hızı yavaşlayacak”
Jonathan Steenberg, 2026 görünümünü şu sözlerle değerlendirdi:
“İflaslar artmaya devam edecek ancak daha yavaş bir hızda. Bu süreci faiz oranları ve kredi koşullarındaki kademeli gevşeme destekleyecek. Ancak borç seviyeleri hâlâ yüksek, kâr marjları baskı altında ve en riskli sektörler kırılganlığını koruyor.”
Avrupa’da denge finansman maliyetlerine bağlı
Avrupa ekonomilerinin kredi maliyetlerine yüksek derecede duyarlı olmaya devam ettiğini vurgulayan Steenberg, 2026’daki seyrin büyük ölçüde finansman koşullarına bağlı olacağını ifade etti. Hollanda’da beklenen yüzde 4’lük artışın pandemi öncesi seviyelere dönüşü yansıttığını belirten Steenberg, Avrupa genelinde en küçük faiz hareketlerinin dahi dengeleri hızla değiştirebileceğine dikkat çekti.
Kuzey Amerika ve Asya-Pasifik’te ayrışan eğilimler
Coface’e göre Kuzey Amerika ve Asya-Pasifik bölgelerinde iflas eğilimleri net biçimde ayrışıyor. ABD’de iflasların yüzde 4 artması beklenirken, Kanada’da uzun süren büyüme döngüsünün ardından yüzde 5’lik bir gerileme öngörülüyor.
Asya-Pasifik tarafında Japonya, yüksek faiz oranları ve kırılgan sektörlerin etkisiyle yüzde 7’lik artışla öne çıkarken, Avustralya’da pandemi sonrası normalleşmenin ardından daha yatay bir seyir bekleniyor.
“25 baz puanlık artış kritik eşik”
Steenberg, 2026 için öngörülen görece istikrarın faiz oranlarında kesintisiz bir gevşemeye bağlı olduğunu vurgulayarak şu uyarıda bulundu:
“Şirketler, yüksek borçluluk nedeniyle kredi maliyetlerine son derece hassas. Borçlanma faizlerinde yalnızca 25 baz puanlık bir artış, küresel iflas oranlarını yeniden yüzde 4–5 bandına taşıyabilir. 2026’da iflasların seyrini büyümeden çok parasal uyumun hızı belirleyecek.”
